Page 104 - 2018wealthtrend
P. 104
十大名師看台股
劉坤錫 ：
元富投顧總經理
萬點成新常態 上半年登高
涂憶君整理
018 年全球景氣持續處於上升軌道， 維持三次不變；歐洲央行縮減量化寬鬆
2 台灣則約與 2017 年持平，不過上市 （QE），購債規模由 2017 年每個月 800
櫃獲利能力仍佳，台股最高點以股價淨值 億歐元變成 600 億歐元後，2018 年將變
比（PB）1.85 倍計算，2018 年上半年上 成 3 百億歐元，年中是否會有進一步利率
看 11,500 點，如國際消息樂觀，下半年 決議或暗示釋出，因而影響下半年金融市
有望朝 12,000 點邁進。 場投資氛圍，必須密切追蹤，故 2018 年
2018 年台股將續走萬點行情，但指數 年中到下半年的不確性因素仍大。
位居高檔，上半年如延續 2017 年 12 月高 在國際性消息面較為紛擾的同時，台股
檔整理態勢，出現較大回檔，10,000 點 可望搭上殖利率利多，2018 年整體上市
可望有守，如為平步青雲走勢，第 1、2 櫃殖利率仍在 3.5 ～ 4％之間，具高殖利
季受惠上市櫃獲利挹注，以習慣的 1.85 率誘因，有望再為台股增添上攻力道。不
倍 PB 計算，第 1 季末至第 2 季台股先上 過，地緣政治需要密切留意，如中東反美
看 11,500 點，第 3 季 PB 持續往上墊高， 情緒、北韓灰犀牛、英國脫歐談判等。
只要國際未出現變數，台股 12,000 點可 回顧 2017 年台股萬點行情，外資行情
期。 並未與歷史有所不同，但能推升台股 5 月
因台股走勢不可能與國際股市分割，所 23 日收盤登上萬點後始終不墜的主因，
謂的國際變數，要留意三大面向；第一是 還是來自於本土資金信心回流與政策引導
美國總統川普的稅改法案如期通過，美國 所致；如往年只開放 5 成當沖標的，2017
景氣復甦高點延後至 2018 年第 3、4 季， 年開放的個股變多，加上當沖降稅，明顯
台股能否間接性受惠，2018 年年中答案 看見成交量增溫。
可望揭曉。 2018 年政策是否延續雖然仍有變數，
第二是美國升息步調是否如原先預估 然有政策面的加持，帶動過去保守操作投
102
