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2018 財富大趨勢

拉丁美洲及新興歐非中東的兩倍，有望為 數的成長幅度，在強勁企業獲利支撐下，
亞股後續漲勢注入一劑強心針。 亞股有望持續「牛」下去。

施厚德指出，儘管 2017 年基期墊高， 此外，經驗也顯示亞股還沒漲完，趁現
預期 2018 年全球景氣成長動能將從 2017 在起漲點搶進仍有利可圖，郭為熹認為，

年的加速轉為穩速，不論是企業獲利成長 對比 2004 年與 2010 年前兩度亞洲企業獲

或股市恐難複製 2017 年強勁漲幅，但在 利連 17 個月獲上調期間，亞股波段漲幅
擴張循環持續的大環境下，風險性資產仍 分別達 54％和 98％，本波亞股漲幅較低，

當道，預期全球股市依舊有好光景，並相 輔以 2017 年資金回補亞股基金僅約過去

對看好亞股的表現。 四年失血的 3％，反映資金還有很大的回
施厚德強調，多重資產策略最大優勢， 補空間，亞股未來漲幅仍值得期待。

就是一舉網羅成熟市場股票、新興市場股 A股深具補漲潛力

票、高收益債券、新興市場債、投資級企 其中又以 A 股後市最值得期待，摩根
業債、非機構抵押債券、REITs、特別股 中國雙息平衡基金經理人應迦得解釋，根

和可轉換公司債等，藉由廣泛配置全球具 據摩根證券預估，大陸 2018 年 GDP 成
收益性質的資產，降低重押單一資產的波 長有望來到 6.5％，不僅遠優於全球的

動風險，除了掌握全球各市場輪動下的穩 3.2％，也強過新興市場的 4.9％，不過，

定孳息，更能因應市場表現而動態靈活調 相較於 MSCI 全球指數突破 2007 年前波
整布局，相當適合作為因應 2018 年投資 高點，持續創新高，A 股距離 2007 年前

環境的核心配置。 波高點仍有約 46％差距，反映 A 股深具
經驗也顯示多重資產策略能有效提高投 補漲潛力。

資勝率，投資人若自 2008 年來每一個月 應迦得建議，投資人若能採取聚焦大陸

都採取多重資產策略進場，持有二年以上 「高息 A 股」和「境外債」的股債平衡
的正報酬機率高達 100％。 基金參與大陸市場，不僅有債息當後盾，

摩根亞洲增長基金經理人郭為熹表示， 更有高息收益護體，除了能有效緩解市場

在歐美和大陸需求好轉帶動下，台韓東協 大幅震盪帶來的困擾，還有機會於陸股牛
等新興亞洲國家出口大幅好轉，並突破過 市行情看漲之際，靈活調整股債配置，創

去五年低檔區間，連動亞洲企業盈餘調整 造較有看頭的報酬空間。

（上調家數／下調家數）比例攀升至 7 年 另高盛證券預估美國稅改將使部分高收
新高，顯示亞股企業正進入獲利趨升的 債企業可能未享其利反受其害，預料高槓

主升段；目前市場預估亞洲企業 2017 ～ 桿、利息費用高者將受衝擊，建議宜慎選
2019 三年的企業獲利預估都可望有雙位 優質高收益債企業，參與政策紅利。

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