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產業 12 趨勢












                                                雙利多發威
                     趨     勢      8




                            塑化族群續活絡








                                                                                                   文/彭暄貽
                   2018 年油價將落在 57 ~ 58 美元,

                   搭配大陸強力執行環保稽查,替營運加分。




                       017 年油價穩步墊高,加上大陸供                            展望後市,奈及利亞一天減產 190 萬桶

                   2 給側改革、環保稽查政策發酵,烘                               原油,及沙烏地阿拉伯跟俄羅斯減產影響
                   托塑化行情水漲船高,包括乙烯、SM、                              下,台塑化預估 2018 年油價將高過每桶

                   ABS、PS 價格齊創波段高點,PE、PP 及                         55 美元,落在 57 ~ 58 美元。
                   EG 利差空間也較 2016 年明顯提振。影                           隨油價上揚,強化下游回補庫存信心,

                   響所及,台化在芳香烴一貫成本優勢,加                              塑化報價可望維持高檔,搭配大陸強力執

                   上 SM、ABS、PS 系列產品因新增產能有                          行環保稽查,塑化行情有望續活絡。其
                   限、需求動能活絡,勇奪族群獲利王。                               中,PVC、SM、ABS、EG、PP 及 AN、

                    其次,台塑化挾煉油、乙烯等石化上游                              MMA 成為追蹤焦點;台塑四寶、華夏、
                   原料雙雙高檔走堅,獲利緊追台化;國                               台達化、國喬、台本及榮化營運加分。

                   喬也因 SM、ABS 一貫布局,收益進補、                            大陸石化社會庫存低檔,且油價蠢動,

                   告捷,成為市場追蹤焦點。此外,AN、                              有利催化市場買盤氛圍,剛性需求穩步走
                   MMA 因近年產業供需調整、例行歲修,                             堅。下游聚酯開工率 92 ~ 93%,供需條

                   以及美國颶風影響,現貨行情延續高檔態                              件健康,2017 年堪稱是聚酯產業之榮景

                   勢,帶動台塑、中石化業績、獲利豐收入                              年度,連帶支撐 EG、PTA 行情。
                   袋,營運利多題材活絡。                                      東聯認為,2018 年大陸 EG 需求預期







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