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2018 財富大趨勢
第四次工業革命的受惠產業，如科技、工
業、非核心消費與金融，舊循環下受惠景
氣高原期延長則帶動原物料表現。
由於全球資本支出進入擴張期，具有
AI 升級題材與景氣成長遞延的科技、消
費、金融、原物料、工業等五大類股，可
望受惠於新舊經濟循環。
債券方面，從債券報酬三要素「票息、
資本利得、匯兌收益」來看，2018 年在
利率上升環境中多數債種可能面臨資本利
損，因此要創造債券超額報酬必須同時考
量是否有高票息、較短天期甚或具有匯兌 受惠景氣位階和自身有財政面支撐的印度
收益。 和印尼等新興市場，以及受惠新產業循環
中信銀建議，上半年配置高收益與新興 的科技、工業、非核心消費與金融等來創
市場債，亦可搭配新興市場當地貨幣債， 造資本利得空間。
抵禦利率風險、掌握新興市場機會。至於 穩健型投資人，中國信託建議利用新興
下半年則因考量拉美的選舉風險而建議避 市場債與全球高收益債搭配具股息的全球
開新興市場債，投資方向可考慮亞洲當地 股來創造穩定現金流。至於保守型投資
債、人民幣債以及全球高收益債。 人，較為注重資產保全，中國信託建議低
匯率方面，隨著全球景氣逐漸同步，各 波動資產如人民債、亞洲當地貨幣債以及
國利差逐漸縮減下，美元 2018 年將持續 平衡型等控管整體資產波動度。
呈現弱勢，上半年高檔震盪後，下半年將 中信銀分析，美國稅改的通過，帶來的
轉弱，外幣布局上半年可考慮商品貨幣進 影響不小，短線直接受惠的就是隨著公司
行長期累積，如澳幣、加元。下半年則建 適用稅率的降低，美國 2018 年企業獲利
議避開轉趨弱勢的美元，美元指數不排除 將明顯上調，另外中長期的可能影響是川
跌破 90，另可留意歐日圓因貨幣政策可 普開減稅第一槍後，包括其他在企業稅率
能出現調整的升值機會。 前段班的國家，如法國、日本、德國、澳
針對積極、穩健、保守投資人，中信銀 洲、荷蘭等國家也可能跟進，若 2018 年
給予不同的資產配置建議。積極型的投資 演變為各國的減稅大戰，這對全球通膨將
人，中信銀建議除了成熟國家股、新興市 帶來拉升，則可能驅動全球央行貨幣政策
場債與全球高收益債等核心配置，可搭配 加速靠攏的風險。
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