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十大名師看台股

統一投顧董事長 黎方國 ：

12,000 點高峰 首季現蹤

林燦澤整理

顧 2017 年台股為「氣勢如虹」行 三大經濟體美國、中國及歐元區，2018
回 情，因美國聯準會（Fed）升息步調 年經濟成長率（GDP）分別為 2.3％，

放緩，加上歐元區及日本延續先前寬鬆基 6.5％及 1.9％，約與 2017 年相當，而全
調，全球股市在資金行情推動下屢創新 球 GDP 也 是 從 2017 年 的 3.6 ％ 成 長 至

高。台股在國際股市帶動及蘋果新機加 2018 年的 3.7％，全球景氣仍是持續溫和
持，台積電市值超過 6 兆元及大立光股價 成長。

突破 6,000 元，加權指數創 17 年來的高 預期 2018 年由資金行情轉換成景氣行

點及歷史上最長的萬點行情。 情的過渡期間，由於 2017 年全球股市基
展望 2018 年 Fed 將持續升息及進行縮 期較高，波動震盪會較劇烈。當資金行情

減資產負債表，依照利率點陣圖及債券到 退燒，股市會進入良性修正整理；隨後伴
期日期判斷，推估 2018 年將升息 3 次， 隨景氣成長復甦，股市又將啟動上漲行

且縮表規模最多可達 4,200 億美元；但歐 情，需特別留意資金消長對股市的影響。

洲央行從 2018 年 1 月開始每月購債 300 預估 2018 年台灣 GDP 為 2.3 ％， 與
億歐元的量化寬鬆（QE）計劃將持續至 2017 年的 2.5％相當。而 2018 年全體上

2018 年 9 月，共可釋出 2,700 億歐元資 市櫃公司獲利仍可望成長 13.1％，搭配

金（約 3,200 億美元），部分化解 Fed 收 獲利成長性預估、總市值與 GDP 的關
縮效果；日本央行持續全年購債 80 兆日 聯模型來推估，2018 年台股指數高低點

圓（約 7,000 億美元），全球資金面尚屬 為 9,500 ～ 12,000 點。第 1 季可望延續

充沛；但英國及韓國都於 2017 年底開始 2017 年第 4 季的上漲行情，並於第 1 季
升息，全球量化寬鬆的資金行情似乎進入 末出現全年高檔 12,000 點；隨後於第 2

尾聲。 季、第 3 季震盪整理後，第 4 季再重啟上
根據國際貨幣基金（IMF）預估，全球 攻動能，全年指數不排除有可能挑戰歷史

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