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十大名師看台股

蔡明彥 ：

群益投顧董事長

高成長題材股具彈升契機

陳昱光整理

全 球經濟同步成長，2018 上半年趨勢 分科技股本益比仍偏低，長期投資價值
顯著，而全體外資目前持有台股比重約 4
不變，台灣受惠於貿易環境好轉，
接單、出貨狀況強勁，加上國際市場未有 成，許多來自於長線資金持續加碼，可望
明確風險，基本面行情延續，5 大高成長 降低 MSCI 調整造成衝擊，對台股整體影

題材可望成為市場主流。 響有限。

台灣景氣呈溫和成長，2018 年經濟成 2018 年全球半導體供需穩定，台股將
長率（GDP）預估 2.1％，主要來自國際 由半導體強勢領軍，美國費城半導體指數

經濟回溫、外貿出口成長，減稅利多可望 是重要領先指標，看好台積電 3 年內穩健
發酵，帶動企業獲利提高，增加投資意 成長，吸引長期外資加碼，加權指數有高

願，美國與中國兩市製造業需求回升，在 點可期，上半年有機會挑戰 12,000 點，

全球供應鏈擴張情況下，有利台灣接單。 低點則約在年線附近萬點，惟要留意個股
另在民間消費方面，預期失業率維持低 與產業基本面變化，大幅影響股價表現。

檔，就業市場改善，將有助消費表現。 預期 2018 年台股主軸將著重在五大高
在資金方面，美國聯準會（Fed）緩步 成長題材，包含半導體、電動車、人工智

升息及縮表動作溫和，新任 Fed 主席上任 慧、關鍵零組件，以及競爭力強、毛利率

後，2018 預期升息 2 ～ 3 次，每月將持 高的個股。
續縮表 100 億美元，不過縮表規模仍遠小 半導體為供給創造需求及高度資本密集

於擴表，全球資金池仍充滿活水。 產業，晶圓設備支出連兩年創新高，台積

針對 MSCI（明晟）將納入 A 股，預期 電、三星大廠擴產動能強勁，由於人工智
雖會造成被動式外資資金對新興市場資金 慧（AI）、自駕車等應用大幅提升，需

配置，但對主動式基金影響較小，且台股 仰賴高階半導體，皆是台積電代工業務，

具有台積電及蘋果供應鏈競爭優勢，部 預期台積電權重將超過 2 成。

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