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十大名師看台股

儲祥生 ：

華南投顧董事長

2018 呈年頭年尾雙高行情

林燦澤整理

顧台股 2017 年 1 月低檔 9,235 點到 滿不確定因素：貨幣緊縮政策、貿易保護
回 11 月高檔 10,882 點，2016 年則是 主義、極端主義浪潮以及地緣政治風險

1 月低檔 7,627 點到 12 月高檔 9,430 點， 等。
連續兩年漲幅都有雙位數，而高低檔差距 美國方面緊縮政策有縮減資產負債表以
2016 年、2017 年 各 為 1,803 點 與 1,647 及升息動作，而美國聯準會（Fed）人事

點。研判 2018 年台股將是年頭與年尾的 任命，鷹派可能當道，川普政策，美國優

雙高行情，首季盤堅行情挑戰 11,500 點， 先可能引發貿易摩擦，而稅改政策以及擴

第 2、3 季拉回修正，第 4 季再上攻，全 大支出政策，可能帶來財政赤字，特別是
年指數區間介於 9,000 ～ 11,500 點，高 美股創新高，居高思危壓力漸增。

低檔區間擴大為 2,500 點。 歐洲方面，經濟穩步成長、貨幣政策調
展望 2018 年看好漲價題材股（被動元 整、政治發展不確定性，歐洲央行貨幣政

件、矽晶圓、記憶體）、自動化、Mini 策，經濟數據可能影響縮減寬鬆（QE）

LED、蘋果供應鏈、工具機、自行車等類 以及升息，英國脫歐、極端主義抬頭，歐
股。不過，對 2017 年漲幅過大的電子次 盟的政治與政策穩定性面臨挑戰。

產業股，要審慎應對，反而可留意 2017 中國大陸方面，經濟成長或將趨緩，守

年弱勢基期相對低的類股（包含太陽能電 住不發生金融性系統風險之底線，資金外
池及導電漿廠、LCD 零組件、軟體、觸 流情況緩解（維穩人民幣，進一步匯率改

控模組廠、生技、紡纖、自行車等）。 革）；房市泡沫破滅不至於發生（房市調

2018 年全球經濟展望呈現樂觀與疑 控持續，並已發揮成效）；企業負債比率
慮交織情緒，整體美中歐日等四大經濟 高、地方債、影子銀行，雖帶來金融風險，

體 2017 年經濟成長率（GDP）同時超過 但預期將會是有驚無險；貨幣政策（中性
1.5％，預估 2018 年經濟持續成長，但充 偏緊，以及宏觀謹慎政策），將使得金融

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