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2018 財富大趨勢

英國經濟疲弱不力，但通膨卻飆升至 6

年新高，迫使英國央行在 2017 年開始調

升利率後，2018 年預計還會有 3 次升息，
使其基準利率將攀升至 1.25％水準。不

過該央行的 4,350 億英鎊資產收購計畫仍

會持續，這也意味英國貨幣政策在這段期
間將保持寬鬆。

日本通膨仍是難解習題

●日本在外部需求支撐下，持續呈現 日本經濟在 2017 年表現亮眼，實質國
穩定的成長步伐。
內生產毛額並創下連 6 季增長佳績，創逾

的歐盟改革藍圖，就可看出他對歐盟防 10 年來最長成長紀錄。展望新的 1 年，
務、移民、政治庇護、產業創新與稅制的 在全球經濟持續復甦，可望讓日本在外部

看法。不過他也補充，在推進歐盟改革的 需求支撐下，持續呈現穩定的成長步伐。
進程中，德國仍扮演不可忽略的角色。 不過外界也憂心，這股增長力道是來自

不過歐洲經濟在 2018 年也將面臨諸多 外在的被動性成長，日本內需實際上仍不
風險，當中最引人關注的是義大利將在 3 見起色，這也成為安倍在 2018 年面臨的

月舉行國會大選，產生新一任政府。目前 諸多經濟挑戰之一。

該國是歐元區最脆弱的經濟體，政府與民 安倍自上任來，他所主導刺激日本經濟
間債台高築、加上問題叢生的金融系統與 成長的兩大藥方，財政政策與貨幣政策迄

先前的難民危機未解，外界憂心若這場選 今仍無法讓日本從通縮泥淖中脫身而出。

舉由疑歐民粹派五星運動取得勝利，不僅 根據安倍幕僚透露，擺脫通縮預料將繼續
將造成義大利政經不穩，也為政治風險才 成為安倍在本任期力圖達成的重大任務，

消退的歐元區再度埋下新的地雷。 為實現這項目標，安倍將再度提名黑田東

相對於歐元區經濟預料在 2018 年將蓬 彥繼續擔任日本央行總裁。
勃發展，英國卻因為受到脫歐不確定因素 只不過黑田雖在 2018 年有望繼續執掌

的持續影響，導致該國經濟續陷低潮。英 日本央行，但考慮到當前 Fed 已開始縮

國工業聯合會表示，預計新的 1 年，英國 表，並連續多次升息、歐洲央行也宣布縮
國內需求仍疲軟、家庭支出將承受實際薪 減購債規模，已讓日本貨幣寬鬆的空間遭

資下降的壓力，脫歐談判的不確定性也將 到壓縮。這也意味黑田想在任內讓通膨實
對英國投資造成障礙。 現 2％目標的可用籌碼已愈來愈少。

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