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金融 6 大事

2018 年升 2 次的預測不發表任何評論。 圍，讓英銀有進一步升息的壓力。
金融時報報導，外界認為這顯示英銀樂 但英銀認為脫歐談判如何改變英國與歐

見市場有此升息預期。目前市場預期英銀 盟未來的經濟關係，是造成英國經濟前景
將在 2018 年 5 月和年底各升息 1 次。 不明朗的最主要因素，因此在面對升息壓

力下，英銀只能以溫和升息的方式來因
英銀未來幾年溫和升息
應。
專家認為按照此升息速度，英國利率在 在歐美等主要國家央行陸續宣示要讓貨

2018 年底將上升至 1％。雖然這會增加借 幣政策，由寬鬆轉為緊縮之際，日本央行

貸成本，但利率水準仍然處在歷史低檔附 （簡稱日銀）卻反其道而行沒有跟進，甚
近，不會降低民間消費和企業投資的意 至堅持繼續執行其刺激通膨的激進措施，

願。 包括大規模買債和負利率政策等，不斷向

由於英銀展望英國經濟和民眾生活水 金融體系挹注大量現金來實現其 2％的通
準，仍然沒有 2016 年 6 月公投脫歐前那 膨目標。

麼樂觀，因此必須讓通膨持續增溫才能使 但華爾街日報報導，有專家預期日銀可
英國每年經濟成長率超過 1.5％。但 2017 能在 2018 年改變其超寬鬆的貨幣政策立

年 11 月通膨率上升超過英銀能忍受的範 場，調高 1 個或以上的主要利率目標。

儘管日銀高層不曾公開表示會這樣做，
但其部分官員不但沒有否認市場這樣的預

期，甚至暗示日銀有可能出現新方向。
儘管如此，市場普遍認為這只是可能，

但日銀不一定真的會做出改變。因為日本

目前核心通膨率仍然不到 1％，跟日銀的
通膨目標相差甚遠，在沒有通膨壓力下沒

必急著改變政策方向。尤其擔心提前採取

緊縮政策可能令日圓走強而衝擊日本出
口。

可是這並不代表日銀沒有做出任何嘗

試。因為過去一年來，日銀購買約 60 兆
日圓日本公債，已低於日銀實施寬鬆政策

最高峰時的 80 兆日圓。
●英銀在面對升息壓力之下，只能以
溫和升息來因應。 日銀總裁黑田東彥對此表示，這不代表

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