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金融 6 大事

寬鬆走向緊縮

全球央行步步為營

文／鍾志恆

管在全球經濟復甦之下，歐美等主
儘 要國家央行的貨幣政策，已經開始 Fed 繼續升息之際，歐洲多

或正準備由寬鬆走向緊縮，但在通膨遲遲 國央行仍維持超低利率，有
未見明顯升溫至各國央行設定的通膨率目 專家呼籲跟隨聯準會升息腳

標，外界普遍預期 2018 年各國央行的貨
步，才能預防資產泡沫化。
幣政策態度仍然謹慎。
美國聯準會（Fed）在 2017 年 12 月如

外界預期，把基準利率調升 1 碼至 1.25％
到 1.5％區間，這是 2015 年 12 月首次升

息以來的第 5 度升息。

Fed 指美國經濟成長速度可能較原先預
期快，通膨情況也可望改善，因此維持

18 年升息 3 次的規劃，符合市場預期。
由於 Fed 在 12 月貨幣政策會議上，以

7 票對 2 票通過升息決議，是 2016 年 11

月以來首次有一名以上官員反對升息而被 通膨目標，但只要 Fed 繼續升息，就可能
外界解讀為鴿派升息。 讓美國經濟轉為衰退。

其中投反對票的明尼亞波利斯聯準銀行 不過其他 Fed 高層卻愈來愈擔心，若不

總裁卡西卡里（Neel Kashkari）說，在低 升息的話勞動市場就可能會過熱而不利
通膨和債市出現令人不安的訊號下是沒升 經濟。包括任期快結束的 Fed 主席葉倫

息必要。 （Janet Yellen）等官員近期對政府更積極

雖然他認為稅改有助聯準會達成 2％的 的財政政策能有助經濟成長表示樂觀。

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