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2018 財富大趨勢

瀚亞投信： 文／陳欣文

股優於債 據經驗，在美國緩

步升息期間，新興
資金追捧新興股市 股市的表現都優於

成熟股市。

亞太不含日本指數
獲利出現明顯反轉

017 年全球金融市場開了一場派對， 以利美國經濟復甦。
2 股票跟債券同步上漲，但伴隨愈來愈 瀚亞投信副投資長林如惠表示，在這情

貴的債券與股票價格，2018 年全球市場 況下，預期美國 10 年期公債殖利率可望
是否能延續多頭成了大家共同的疑問。瀚 在 2018 下半年微幅超過 2％的目標區間，

亞投信對今抱持謹慎中帶有樂觀的態度， 而 Fed 也會因此保持微幅升息的步調以確

美國雖持續升息，但 10 年期公債殖利率 保維持美股評價，因此資金可望轉進非美
不會快速攀升，且企業獲利都有超過雙位 市場，其中又以企業獲利轉強、且擁有價

數的增漲，因此預期 2018 年相當適合風 格優勢的新興股市為首選。

險性資產配置，也是股優於債的一年。 推薦大陸與印度股市
2018 年是全球經濟同步呈現復甦的一 2018 年全球景氣持續復甦有利企業

年，雖然全球油價在沙烏地阿拉伯跟俄羅 獲利向上，據經驗，在美國緩步升息期

斯的減產主導下緩步回升，但預期油價攀 間，新興股市表現都優於成熟股市，譬
升並不會讓全球進入快速通膨的軌道，因 如 1999 ～ 2001 年升息期間新興股市優於

為美國與歐盟的核心通膨仍處在緩步上揚 成熟股市 4％，2004 ～ 2006 年優於成熟
的狀態，因此 Fed 還是可以控制升息節奏 股市 47％，2016 ～ 2017 年優於成熟股市

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