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2018 財富大趨勢

2017 年各資產類別全數上漲的情況將 是體質好的新興亞洲，包括大陸、韓國、
不復出現。其中以固定收益的考驗最大， 東協等；以及受惠油價上揚的俄羅斯。

央行買盤消失後，預計上半年低息的已開 去年落後商品今年可望補漲
發國家公債價格會先進入修正；利率高升 2017 年大幅落後的商品，2018 年可望

之後，接下來評價貴、負債與槓桿過高， 上演落後補漲行情。各國政府為滿足民生

以及過度倚重外貿的國家／產業型股票將 需求、經濟發展，已陸續提出基建方案。
蒙受其害。 其中美國總統川普競選期間承諾，上任後

成長性股票特別是科技股，獲利成長穩 100 天內提出 1 兆美元的基建方案捲土重

定，預料仍有買盤，但 2017 年大幅落後 來，白宮官員表示，將於 2018 年 1 月底
的價值型股票，將是 2018 年的亮點，特 前公布 1 兆美元基礎建設計畫的詳細原則

別是受惠於利差擴大、通膨增溫概念的金 性文件，包括更新道路、橋樑、機場等公

融股和能源類股可望有表現空間。 共工程。同時各國企業獲利大增，人力設
此外，各國政府重視未來民生、經濟發 備也已多半用到極限，預期將會增加資本

展，陸續提出基建方案。原本在景氣循環 支出，亦將提升原物料的需求。
中末期，商品的表現就會優於股市與債 原本在景氣循環中末期，商品的表現就

市，再加上國家級基建方案提出，原油、 會優於股市與債市，再加上基建方案的提

基本金屬等部位不可或缺。 出、企業的資本投資等，建議投資人補足
隨美國稅改過關，經濟升溫，利率拉升 原油、原物料等商品部位。若 2018 年下

可能性大增。稅改中的一次性企業海外資 半年經濟不慎失速下滑，商品中的黃金可
金匯回稅務優惠，亦將推升美元。不過不 望再接棒演出。

排除當稅改進展明朗之後，股市會湧現技 從 OECD 預估全球 GDP 數字來看，全

術性賣壓；特別是 2018 年 1 月稅改確認 球經濟持續溫和回升，Fed 維持升息、縮
實施後，為等待資本利得稅的減少而延遲 減量化寬鬆步調，根據中金公司預估，

賣股的美國投資人將執行賣單。因此建議 2018 年大陸經濟成長表現可望優於 2017

投資人短期可增加防禦性的部位，如看升 年，對大陸市場不悲觀。
美元相關產品 - 美元貨幣、美元指數等。 元大投信台股暨大中華投資部副投資長

展望 2018 年，市場預期新興市場經濟 吳宛芳說明，2017 下半年官方對房市掌

成長速度將快於美國等已開發國家，企業 控力道加大，此外，隨全球 CPI 有增溫
獲利也有不俗的展望，特別是亞洲高達 跡象，2018 年底大陸有可能會升息。依

20％、印度超過 25％。因此建議可等待 照慣例來看，升息過程或有震盪，但股市
美元升勢接近滿足後再以分批承接。特別 有機會上漲。

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